阿根廷夺冠，赢了14个W

首先要明确的是，我们不提倡买球，真球迷应该享受足球比赛的纯粹乐趣，但是作为四年一度的足球盛事，在当地法律允许的范围内押注几场比赛作为看球的余兴项目也未尝不可。

我在比赛开始前1小时突然灵光乍现，没来由地想出一个阿根廷3-2的比分，直奔1公里外的彩票站，花100块买了这个比分，赔率高达50倍——

最后虽然打了水漂，但是第80分钟法国追平比分来到2-2的时候着实兴奋了一把——好吧，我承认我是一个伪球迷。

赌球无疑是一种投机，但是其中也蕴含着不少投资道理。我之前在采访去年的黑马基金经理钟帅的时候，问他平时喜欢看什么书的时候，他回答：主要看一些德州扑克、博彩相关的书，其中关于赔率和胜率的原理跟投资是很相似的。

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比如赔率的设置，博彩公司在设置赔率的时候会保证自己稳赚不赔，比如本次决赛的赔率是阿根廷胜2.75，平局3.0，法国胜2.8。

假如博彩公司准备的彩金池是100元，而彩民按照这个赔率来买球，最后博彩公司收到的金额是105.4，所以无论这场比赛结果如何，庄家都可以稳赚5.4%的抽水。

好买研习社制图，Adapted from 李永乐老师

当然，这个赔率是按照彩民购买每种结果的金额不同而动态调整的，下注哪个队获胜的人多，博彩公司就会把那个队获胜的赔率调低，确保稳赚不赔。

这种抽水就像股市投资中券商收取的交易费用——虽然比例远没有博彩公司设置得这么夸张，但如果交易过于频繁，也会产生很多交易成本。

当然股市中的庄家更多是指拥有的资金量足以操控某些个股走势的高级玩家，散户投资者在这些庄家面前要付出的代价往往就不只是交易成本这么简单了。

这也是资本市场机构化的意义所在，如果市场上机构投资者占据主导，散户都通过基金等方式来投资，庄家利用信息差、资金等优势大举收割的空间就会大大压缩。

不过股票和球队的单场胜负不一样，背后是有公司和生意作为支撑的，所以如果买入股票是基于公司基本面和长期创造现金流的能力，以股东的心态长期持有，无视股价的波动，也就掌握了价值投资的真谛，不会受到短期赔率、胜率博弈的影响。

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除了赔率相关问题，更加显而易见的还有投资人心理，这在博彩的投机活动中体现得可谓是淋漓尽致。

最常见的就是禀赋效应，是指当一个人拥有某项物品，那么他对该物品价值的评价要比未拥有之前大大提高。

球迷在选定自己心仪的球队或者买入一只球队获胜之后，就会被自己的主观意愿扭曲，认为这只球队更强，不断收集相关的利好因素。

买股票或基金的时候也是一样，买入之后就会不由自主地去寻找相关的利好信息，低估甚至忽略利空消息，这在市场营销学中也被称为选择性扭曲（selective distortion）。

这样的心态会导致强烈的损失厌恶，总想着能够死守着亏损的股票或基金总有一天会翻本。

芒格在《人类误判心理学》中也提出了一种“自视过高倾向”。

比如在买彩票的时候，如果号码是随机分配的，下的赌注就会比较少，而如果号码是玩家自己挑选的，下的赌注就会比较多。

这一点在体育比赛中的体现更加明显：球迷会自以为对各个队伍之间的相对优势十分了解，然后依据自己掌握的信息下注。

芒格指出，和赛马博彩相比，体育彩票更容易上瘾——部分原因就在于人们会自动地过度赞赏他自己得出的复杂结论。

买基金的时候也是一样，投资者往往基于自己得出的复杂结论来选择基金。

然而事实上，体育运动和投资的决定因素比一般参与者想象的复杂得多，结果也充满随机性（这也是它们的魅力所在），在上述两种心理的叠加之下，投资者和投机者做出决策很难谈得上理性，因而大概率会带来损失。

小赌怡情，买足彩，只要金额不大，权当娱乐问题不大，就当是一种消费，但是投资理财的时候最好就不要被相似的误判和非理性心理影响了。

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