gdp与你的股票到底有多大关系？ 把经济与股市的关系比喻成狗与主人的关系，是德国德国投资大师：安德烈·科斯托拉尼提出来的，狗有时候跑的比主人快一些，有时候... - 雪球

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　　把经济与股市的关系比喻成狗与主人的关系，是德国德国投资大师：安德烈·科斯托拉尼提出来的，狗有时候跑的比主人快一些，有时候跑的比主人慢一些，但是它总是围绕主人在转，总是围绕在主人的身边！对于“股市是经济的晴雨表”，很多人的认识是截然不同的。比如高盛亚太区副主席哈继铭在2015博鳌亚洲论坛上曾经发言:“中国股市的上涨，我们做过一个分析gdp增长速度的相关性几乎是零，没有什么相关性。而和货币增长速度相关性是很高的”。比如2001年11月10日，巴菲特在美国《财富》杂志阐述了宏观经济与股市行情之间的关系。巴菲特认为，股市整体表现长期来说与美国经济整体增长性相关，过度高估或过度低估的股价肯定会回归于其内在价值。 股市的极端非理性行为是周期性爆发的，短期内贪婪和恐惧在投票是占据了重要的角色，会让价格过于偏离价值，但是长期来看股价总是会回归于价值的。

　　但是2005年华尔街日报有一篇文章 很详细的介绍了我国股市发展和我国经济发展GDP的背离。 我想我们需要在这里解释两个问题，1.什么是股票，股票是所有权的凭证，这一点是一切问题的根源。股票投资的核心价值体现在两个方面：A是股东权利，B是公平交易。美国两部《证券法》的核心就是保护这个，它通过充分信息披露的强制性诚信路径来实现这两个目的，这两个目的的 简约和精准是立法的典范。

　　需要解释的第二个问题是，被我们投资者忽视的概念。GDP的计算是指整个国家经济体在一个时间段生产出来的产品和服务的总价值，而这个时间段可以是一年，也可以是一个月或者半年。而大家所说的的GDP与股市的关系指的是，GDP与某个股的关系 还是GDP与整个股市市值的关系，还是GDP与深圳指数的关系呢？有没有搞清楚GDP与股市的关系其实就是一个点和一个面的关系。企业与国家经济的关系就是小河与大河的关系：小河水充裕大河的水也上涨，小河干涸大河也不会有太多的水 。股票市场集中的都是本国行业中具有代表性的企业，它们的生产经营状况本身就是国家经济最重要的一个部分。现在经济已经融合成世界经济的一部分，它也不可能独立于其他经济体之外，单独搞一套东西出来，所以股市和gdp之间的关系一定是相辅相成的。但是国外的一些指标拿过来直接用，有时候会出现消化不良的问题。

　　在2010年之前，中国股市一则规模太小，二则波动性太大，确实和经济没有什么正相关性。但在2010年之后，尤其是最近几年，这两者的关联性大大加强。如果把沪市深市加上在港股上市的企业，总市值大约相当于gdp的八成。 所以现在如果现在再说A股和经济没有半毛钱关系，确实就是掩耳盗铃了。

　　在正常的时候GDP增长的时候，表示国内生产总值出现了增加，也就意味着上市公司的业绩出现了增长，也就出现了每股收益和净利润的增加，公司基本面的向好就会增加投资者对于股市的预期，进入股市市场投资的资金也就会增加， 那么股票的价格是由什么决定的呢？是供求关系，供求关系的改变就会出现牛熊市更替。股票市场是国家经济的晴雨表，我们先排除认同与不认同，那么晴雨表指的是股市与经济同步进行吗？什么是晴雨表？

　　我们需要提出另一个概念，那就是“预期”， 股票市场价格与实体经济的表现并不是完全同步的，股票价格乃至股票市场整体的表现，反映的并不是公司乃至经济现在的情况，它反映的是预期，也就是企业和国民经济的未来增长的情况，这个未来的时间跨度很可能是几个月或者半年。武汉疫情爆发的时候，我国的股市是在修年假，3月份美国股市出现了四次熔断，其实在暴跌发生的时刻，美国的疫情还没有大爆发 ，企业的负债还没有大面积的违约，工人的失业率还没有飙升，其实是股票市场对这些状况的发生进行了预期。 格雷厄姆曾经说过， 股票市场短期来看是个投票机，但长期来看是个称重机。股票市场是一个权益性资产的二级交易市场，直接决定股票市场价格的，其实并不是上市企业的表现乃至国民经济的发展，因为基本面的表现要通过公司业绩的增长（预期）体现出来，接着再影响投资者的投资决策，并通过供求关系的变化来影响股票价格这一最终变量。但是股市暴跌会阻碍上市公司融资，导致实体企业经营危机。当股市暴跌的时候，对企业来说融资变得困难，因为你的股票变得更不值钱了。股市连续大跌形成股灾，容易引发金融危机，并传导到实体经济。股市暴跌使得投资者财富缩水，使得消费减少，最终影响整个经济的稳定和发展。所以这也是政府总也不希望股市大幅度下跌的原因。